站在加息和降息周期切换的要津技巧，商场对降息的到来已迫不足待，可是上周五非农超预期打压了这一预期kaiyun官方网站，彻夜重磅CPI数据是否会依期不竭放缓，撑执来岁春季降息的预期？

北京时候周二晚21:30，好意思国劳工部将公布11月CPI通胀数据，商场多半觉得通胀下行趋势未改，主要投行对11月CPI预测不对较小：

11月举座通胀CPI同比3.1%，前值为3.2%，环比为0%，与上期执平；

好意思联储更存眷的中枢CPI同比守护在4%，环比从0.2%加快至0.3%；

分析指出，与上月通胀走势近似，能源价钱下降将负担举座通胀，而在住房房钱、机票以卓越他事业类通胀激动下，中枢CPI环比增速或有所反弹。

Interactive Brokers高档经济学家José Torres暗示，总体而言通胀压力正在赫然减弱，权衡汽车、电力和取暖本钱以及汽油价钱的下降，会进一步令11月份的总体通胀数据下降，而辣手的事业业通胀将是后续的关注要点，住房价钱放缓诠释将来事业业通胀有可能减慢，运输和餐饮的通胀也会有所放缓。

在11月CPI公布后，好意思联储将于周四公布年内临了一次利率决策，近期通胀下行促使好意思联储暂停加息，以致运行发出可能降息的信号，本次公布的CPI除非大幅逾越预期，不然难以扭转好意思联储近期计谋远景。

关于好意思股而言，有分析指出，在11月的狂热行情中，好意思股仍是计入了一部分的降息预期，要是要津的中枢CPI环比增速超出0.3%，那么好意思股可能连忙转机预期，以前几周的涨势也可能会知难而退。

能源价钱压制 举座通胀回落

近期在能源价钱压制下，举座通胀有所放缓，分析觉得这一趋势会不竭体当今11月CPI中。

巴克莱指出，在能源价钱执续负担下，零卖汽油价钱权衡环比下降7%，经季节性转机后环比下降约6.0%。取暖油价钱也将小幅下降，但权衡自然气和电力本钱将高潮。

具体来看，巴克莱权衡能源将导致11月CPI环比下降0.2个百分点，高于10月0.18个百分点的降幅。此外，食物通胀将小幅上升0.1%，较最近的速率略有放缓，并将同比增速从3.3%小幅降至3.2%。

中枢通胀“反弹”：商品放缓，事业坚决

中枢通胀权衡“冷热各半”，商品通缩正卷土重来，更顺畅的供应链和更受限的支拨减缓商品价钱高潮，居品和汽车等商品价钱可能会不竭回落。

而事业通胀不竭保执坚决，由于劳能源商场总体保执坚强，工资增长令需求执续存在，事业价钱的降温幅度较小。巴克莱权衡，中枢事业业将环比增长0.43%，对消中枢商品环比下降0.08%。

细分方式来看，分析师多半觉得：1、住房通胀保执褂讪增速，为事业通胀的主要驱上路分；2、二手车、新车价钱将不竭下降，带动中枢商品通胀走低。

最初来看，住房是CPI指数的热切组成部分，分析权衡房钱增幅放缓经由有所减弱。

巴克莱权衡，住房通胀率将接近0.4%，较10月份的0.3%略快，这一预测是基于，出门住宿通胀在10月份下降2.5%后，本月增速将执平，而此前五个月中有四个月出门住宿通胀下降。

高盛和瑞银则觉得，住房通胀增速将执平前月。高盛权衡将高潮0.46%，瑞银权衡，业主等效房钱（OER）将保执在0.4%—0.45%的增速。

此外，Zillow 等公司数据线路，本年房钱通胀有所缓解，房钱和房价的同比涨幅已降至疫情前的水平，但是可能需要几个月时候身手体当今CPI指数中。 

进一步来看，中枢事业通胀的加快主要响应了住房通胀趋于牢固，而剔除房租后的“超等中枢通胀”可能保执褂讪，巴克莱权衡11月超等中枢通胀保执在0.4%的环比增速。

其中，机票价钱有所反弹，高盛权衡11月机票价钱经季节转机后将高潮4%；医疗事业价钱增速将保执褂讪，野村权衡环比增速为0.5%。此外，高盛还权衡汽车保障业通胀将减慢至1.1%，因为保费真是赶上了维修和更换本钱。

临了，占中枢CPI权重最高的新车和二手车价钱权衡将不竭下行。

高盛则权衡，二手车价钱将环比下降 0.9%，新车价钱将下降0.3%，这响应了11月份促销激发方法和二手车拍卖价钱的下降。

巴克莱指出，笔据曼海姆和JD Power常用高频批发价钱预测，二手车价钱将进一步着落。跟着好意思国汽车行业歇工的收尾，汽车潜在上行风险仍是消退。分娩商在歇工前有实足的库存，有助于缓解缓解价钱压力。

预测将来，高盛权衡，将来三个月中枢CPI通胀环比将保执在0.3%傍边，但权衡2024年汽车、房屋租借和劳能源商场的放缓将导致通胀进一步走低，而医疗保健商场的蔓延加快将对消这一影响。高盛预测2024 年12 月中枢CPI 通胀率将降至2.7%。

通胀下降趋势未变 难以傍边好意思联储决定？

分析多半觉得，11月CPI阐发，难以对好意思联储的近期计谋远景产生骨子性影响。最近通胀的下行随机促使好意思联储保执利率不变，以致运行发出可能降息的信号。11月的小幅加快将是抗通胀的“拦路虎”，但上行可能是由波上路分激动的，与前瞻性通胀远景真是没关考虑。

好意思联储官员最近暗示，他们关注的是通胀的潜在趋势。好意思联储理事沃勒漠视，要是将来三到五个月的通胀数据推崇精致，他可能会接头粗疏计谋。鲍威尔还提到了6个月和12个月的通胀，跟着通胀可能会在第四季度和2024年头不竭改善，为好意思联储来岁接头后发制东谈主的降息留出空间。

瑞银指出：

11月CPI可能不会更正FOMC的指标，要是咱们的预测是正确的，那么CPI不会更正FOMC的轨迹。通胀放缓的速率赫然快于FOMC在夏令的预期，而要更正这少量，需要远远不啻一份强有劲的CPI阐发，另一方面FOMC的降息速率不会快于3月份线路的降息速率。

野村则暗示：

在11月之后，汽车贷款商场的信贷紧缩和住房租借商场的放缓可能会在将来几个月影响中枢通胀，从而守护通胀趋势。要是11月CPI阐发安妥咱们的预期，那么对近期货币计谋远景的影响应该是有限的，好意思联储不太可能对单月数据作念出热烈反应。

当下商场权衡通胀将降温，跟着能源价钱的缓解，总体通胀将走低，这种预期在一定经由上撑执了对好意思联储可能在春季前降息的主张。

好意思股将作何反应？

彻夜CPI对好意思联储影响较小，将给好意思股带来多大波动？高盛臆测今晚好意思股走势如下：

Kace Capital Advisors责罚搭伙东谈主Ken Polcari权衡kaiyun官方网站，CPI阐发可能令好意思股保执最近走势，不外要是CPI数据走胆小于预期，那将是颠倒看涨，这阐发了通胀正在放缓，就像“金发密斯”经济情景相似。

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